Jakarta | Anthropic, perusahaan kecerdasan buatan yang mengembangkan Claude, mengajukan dokumen penawaran umum perdana saham kepada Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat pada 26 Oktober 2026. Pengajuan tersebut menandai langkah formal perusahaan untuk memasuki pasar saham publik, meskipun pengajuan dokumen belum berarti sahamnya langsung diperdagangkan. Informasi dalam berkas pendaftaran memberikan gambaran awal mengenai rencana perusahaan, kegiatan usaha, serta berbagai risiko yang perlu dipertimbangkan calon investor. Perkembangan ini menjadi perhatian karena Anthropic merupakan salah satu pemain utama dalam persaingan pengembangan model kecerdasan buatan generatif dan layanan yang dibangun di atasnya.
Dalam dokumen itu, Anthropic menyatakan rencana untuk mencatatkan saham kelas A di Nasdaq Global Select Market dengan kode perdagangan ANT. Nasdaq merupakan salah satu bursa saham utama di Amerika Serikat, dan pencatatan di sana akan menempatkan perusahaan di hadapan basis investor yang luas. Namun, jadwal perdagangan, jumlah saham yang ditawarkan, serta harga penawaran final bergantung pada proses lanjutan dan pengungkapan resmi. Calon investor biasanya menelaah dokumen pendaftaran untuk memahami struktur saham, tata kelola, penggunaan dana, dan faktor risiko sebelum mengambil keputusan. Karena itu, pengajuan ini lebih tepat dipandang sebagai tahap awal proses menuju kemungkinan IPO.
Dokumen IPO juga membuka informasi penting tentang pertumbuhan pendapatan Anthropic, kebutuhan komputasi yang besar, dan kondisi keuangannya. Pengembangan serta pengoperasian sistem AI membutuhkan pusat data, chip khusus, energi, dan investasi berkelanjutan, sehingga skala biaya menjadi bagian penting dalam menilai prospek bisnis. Pengungkapan tersebut dapat membantu pasar memahami hubungan pertumbuhan penggunaan Claude, kapasitas infrastruktur, dan kebutuhan pendanaan perusahaan. Pada saat yang sama, angka yang tercantum perlu dibaca bersama penjelasan mengenai risiko dan asumsi bisnis, bukan sebagai jaminan kinerja mendatang. Peristiwa ini berlangsung dalam konteks pasar modal Amerika Serikat; pengajuan Anthropic kepada SEC bukan pencatatan saham di Indonesia maupun pengajuan kepada otoritas pasar modal Indonesia.
Perbedaan angka valuasi Anthropic yang beredar menjelang rencana penawaran umum perdana (IPO) tidak serta-merta menunjukkan adanya pertentangan data. Angka-angka tersebut berasal dari jenis transaksi dan konteks yang berlainan. Karena itu, setiap angka perlu dibaca berdasarkan cara penghitungannya, pihak yang terlibat, serta waktu ketika informasi tersebut muncul. Menyamakan semuanya sebagai satu valuasi resmi dapat menimbulkan kesan keliru mengenai nilai perusahaan.
Titik acuan pertama adalah valuasi yang tercatat dalam putaran pendanaan resmi Series H pada Mei 2026, yakni US$965,00 miliar. Angka ini terkait dengan investasi baru yang masuk ke perusahaan dalam putaran tersebut. Valuasi putaran pendanaan umumnya mencerminkan kesepakatan perusahaan dan investor mengenai harga saham dalam transaksi pembiayaan tertentu. Dengan demikian, angka itu merupakan patokan berdasarkan peristiwa pendanaan, bukan harga yang otomatis berlaku untuk setiap saham Anthropic di semua transaksi.
Pada Juli 2026, transaksi saham pemegang lama di pasar sekunder menghasilkan valuasi tersirat sebesar US$1,20 triliun. Pasar sekunder memungkinkan pemegang saham menjual kepemilikannya kepada pembeli, tanpa transaksi tersebut harus menjadi putaran modal baru bagi perusahaan. Valuasi tersirat biasanya dihitung dengan menggunakan harga saham yang berpindah tangan lalu memperkirakan nilai keseluruhan perusahaan. Karena terbentuk dari transaksi berbeda, angka ini dapat lebih tinggi atau rendah daripada valuasi pendanaan resmi, dan tidak dengan sendirinya menggantikan catatan Series H.
Angka ketiga, sekitar US$1,50–2,00 triliun, dilaporkan pada 15 Oktober 2026 sebagai kisaran yang dibicarakan sejumlah investor menjelang IPO. Kisaran tersebut menggambarkan ekspektasi atau pembahasan mengenai kemungkinan nilai perusahaan dalam konteks penawaran saham mendatang. Itu bukan hasil transaksi IPO yang telah selesai, bukan pula valuasi resmi baru yang telah disepakati Anthropic. Perkiraan investor dapat berubah seiring kondisi pasar, minat pembeli, dan rincian penawaran yang akhirnya ditetapkan.
Secara praktis, ketiga angka itu menjawab pertanyaan yang berbeda: berapa valuasi dalam putaran pendanaan, berapa nilai tersirat dari transaksi saham sekunder, dan berapa kisaran yang sedang dipertimbangkan investor untuk IPO. Perbandingan yang cermat perlu menyebutkan dasar serta tanggal masing-masing angka, alih-alih memilih satu sebagai nilai perusahaan yang pasti. Hingga ketentuan IPO diumumkan dan proses penawaran berlangsung, kisaran yang dibicarakan investor tetap berbeda statusnya dari harga pasar yang benar-benar terbentuk.
Pengembangan Claude dan perluasan kapasitas komputasi membutuhkan modal dalam jumlah besar. Anthropic perlu membiayai pembangunan infrastruktur, memperoleh akses ke komputasi berdaya tinggi, serta mendukung riset dan pengembangan model kecerdasan buatan. Dalam konteks tersebut, pendanaan Series G dan Series H secara gabungan mencapai US$95,00 miliar, sementara total pendanaan privat perusahaan telah melampaui US$126,00 miliar. Besarnya pendanaan mencerminkan kebutuhan investasi yang terus meningkat seiring ekspansi produk dan penggunaan layanan Claude.
Series H dipimpin Altimeter, Dragoneer, Greenoaks, dan Sequoia. Putaran tersebut juga telah mencakup US$15,00 miliar komitmen investasi hyperscaler yang diumumkan sebelumnya, termasuk US$5,00 miliar dari Amazon. Dari sisi kinerja, Anthropic mencatat pendapatan US$16,29 miliar pada semester I-2026. Rugi bersih membesar, tetapi rugi operasional menyusut dan arus kas operasional berbalik positif. Pada kuartal II-2026, perusahaan membukukan laba operasional US$974,00 juta dari pendapatan US$11,56 miliar, sebuah hasil yang menunjukkan perbaikan operasi pada periode tersebut.
Namun, rugi bersih perlu dibaca bersama komponen akuntansinya. Angka itu mencakup beban perubahan nilai wajar surat utang konversi, liabilitas derivatif, dan SAFE sebesar US$72,39 miliar. Karena perubahan nilai wajar dapat dicatat sebagai beban tanpa pembayaran tunai seketika, kerugian akuntansi tersebut tidak otomatis berarti jumlah uang tunai yang sama telah keluar. Per 30 Juni 2026, kas, setara kas, dan investasi jangka pendek Anthropic mencapai US$131,65 miliar. Sebagian besar liabilitasnya berupa surat utang konversi dengan nilai buku US$108,57 miliar berdasarkan pengukuran nilai wajar, sedangkan pokok surat utang yang masih beredar sekitar US$6,20 miliar. Perbedaan nilai buku dan pokok ini penting untuk menilai kewajiban secara tepat: nilai buku dapat berfluktuasi akibat metode penilaian, sementara pokok menggambarkan jumlah utama yang belum dilunasi. Dengan demikian, kebutuhan modal, hasil operasi, likuiditas, dan dasar pengukuran liabilitas perlu dipertimbangkan bersama saat menilai kondisi keuangan Anthropic maupun kemungkinan rencana IPO.Skala pelanggan Anthropic memberi gambaran tentang luasnya adopsi komersial Claude, terutama di kalangan organisasi yang menggunakan kecerdasan buatan dalam operasi bisnis. Per September 2026, perusahaan memiliki lebih dari 11.900 pelanggan yang masing-masing menghasilkan pendapatan sedikitnya US$100.000 dalam 12 bulan terakhir. Sekitar 250 pelanggan bahkan menghasilkan sedikitnya US$10 juta per pelanggan pada periode tersebut. Angka-angka ini menunjukkan bahwa basis komersialnya mencakup banyak perusahaan dengan belanja besar, meskipun jumlah pelanggan saja tidak menjelaskan tingkat keuntungan, retensi, atau pendapatan yang akan diperoleh pada masa mendatang. Karena itu, skala pelanggan perlu dibaca bersama informasi lain mengenai biaya komputasi, kontrak, dan perkembangan produk.
Salah satu produk utama yang menopang pertumbuhan adalah Claude Code, alat pemrograman yang membantu pengguna mengerjakan tugas pengembangan perangkat lunak. Pada Februari 2026, Anthropic mengumumkan bahwa run-rate revenue Claude Code telah melampaui US$2,5 miliar.
Baca juga: TNI Fair 2026, Stand Pusterad Dipadati Ribuan Pengunjung Hadirkan Edukasi dan Beragam Inovasi
