Jakarta | Presiden Prabowo Subianto menyampaikan pesan tegas kepada Morgan Stanley Capital International (MSCI) setelah lembaga penyedia indeks global itu mengumumkan kemungkinan reklasifikasi pasar saham Indonesia. Pernyataan tersebut disampaikan dalam rapat kabinet paripurna di Istana Merdeka, Jakarta Pusat, pada Rabu, 21 Oktober 2026. Di hadapan jajaran menteri, Prabowo menilai rencana evaluasi itu tidak bisa dipandang sebagai persoalan teknis semata, karena dapat memengaruhi persepsi investor terhadap pasar modal nasional.
Prabowo menyebut langkah MSCI sebagai gangguan dan menilai sinyal yang disampaikan lembaga tersebut dapat dipahami sebagai upaya menakut-nakuti Indonesia. Ia menegaskan bahwa pemerintah tidak akan mengambil keputusan karena tekanan atau ancaman dari pihak luar. Sikap itu, menurut pesannya dalam rapat, mencerminkan kepercayaan diri Indonesia dalam menghadapi penilaian lembaga internasional, sekaligus dorongan agar pengelolaan ekonomi dan pasar modal tetap berlandaskan kepentingan nasional.
Dalam konteks itu, pernyataan presiden menjadi penegasan politik bahwa pemerintah tidak ingin kebijakan nasional ditentukan oleh tekanan eksternal. Indonesia, kata Prabowo, harus mampu berdiri tegak ketika menghadapi penilaian maupun keputusan dari lembaga internasional. Sikap tidak gentar tersebut bukan berarti mengabaikan konsekuensi yang mungkin timbul, melainkan menolak menghadapi evaluasi dengan rasa takut. Pemerintah tetap perlu mencermati perkembangan dan menjaga kredibilitas pasar, sembari mempertahankan keyakinan bahwa kepentingan serta ketahanan ekonomi Indonesia harus menjadi pertimbangan utama dalam setiap langkah berikutnya.
Dalam tanggapan lanjutannya, Prabowo menegaskan bahwa Indonesia memiliki kekuatan dan keberanian untuk menghadapi keadaan yang ada. Ia menyampaikan bahwa bangsa ini tidak gentar dan tidak mengenal sikap menyerah. Pernyataan tersebut menekankan keteguhan Indonesia dalam menghadapi berbagai tantangan, termasuk ketika harus mengambil langkah yang tidak mudah. Prabowo juga menyebut bahwa Indonesia bersedia berkorban demi menghadapi keadaan tersebut. Baginya, keberanian dan kesediaan untuk berkorban merupakan bagian dari sikap yang ditunjukkan Indonesia saat ini. Ia tidak menggambarkan bangsa ini sebagai pihak yang mundur ketika menghadapi tekanan, melainkan sebagai negara yang siap bertahan dan mengambil tindakan. Pesan yang disampaikan berpusat pada keyakinan bahwa Indonesia memiliki kemampuan untuk menghadapi situasi tersebut dengan tegas.
Prabowo turut menyampaikan kemungkinan bahwa Indonesia perlu melakukan penghematan besar-besaran. Ia menyatakan bahwa apabila keadaan menuntut, penghematan dapat dilakukan dalam skala yang sangat besar. Pernyataan itu disertai penegasan bahwa Indonesia bisa menjadi lebih hemat lagi. Dengan demikian, ia menyebut penghematan sebagai salah satu langkah yang mungkin ditempuh, sekaligus menekankan kesediaan untuk menyesuaikan diri. Ucapannya menggambarkan bahwa langkah tersebut bukan sesuatu yang dihindari apabila memang diperlukan. Ia juga menegaskan bahwa Indonesia sanggup menerima pengorbanan dalam menghadapi keadaan, tanpa menyebutkan rincian bentuk penghematan ataupun langkah tertentu lainnya. Pernyataan Prabowo tetap menempatkan kemampuan bertahan, keberanian, dan kesediaan berkorban sebagai pokok tanggapannya.
Penegasan mengenai sikap tidak menyerah berjalan seiring dengan pernyataannya tentang kemungkinan berhemat lebih jauh. Prabowo menyampaikan kedua hal itu sebagai bagian dari respons Indonesia: memiliki kekuatan dan keberanian, serta siap melakukan pengorbanan bila diperlukan. Ia menegaskan bahwa bangsa ini tidak akan gentar menghadapi keadaan dan tidak akan menyerah. Pada saat yang sama, ia membuka kemungkinan penghematan besar-besaran dan menyebut Indonesia dapat menjadi lebih hemat lagi. Inti pernyataannya adalah bahwa Indonesia memiliki keteguhan untuk menghadapi situasi, termasuk dengan kesediaan menghemat dan berkorban. Prabowo tidak menyampaikan rincian tambahan mengenai pelaksanaan penghematan tersebut dalam pernyataan yang dirujuk. Karena itu, penekanannya berada pada sikap yang ia nyatakan: Indonesia kuat, berani, bersedia berkorban, dan tidak mengenal menyerah.
MSCI tengah mempertimbangkan kemungkinan mengubah klasifikasi pasar saham Indonesia, dari kategori emerging market atau pasar berkembang menjadi standalone market. Wacana tersebut menjadi perhatian karena perubahan status dapat memengaruhi cara investor global memandang pasar modal Indonesia dan menentukan strategi investasinya. Namun, pertimbangan ini belum merupakan keputusan final. MSCI menyampaikan bahwa evaluasi dilakukan dengan meninjau sejumlah aspek yang berkaitan dengan akses investor dan kualitas tata kelola pasar.
Dalam keterangan resminya, MSCI menyebut kekhawatiran berkelanjutan mengenai aksesibilitas investasi serta tata kelola pasar sebagai alasan yang mendasari peninjauan tersebut. Aksesibilitas mencakup kemudahan investor asing untuk memperoleh informasi, memasuki pasar, melakukan transaksi, dan mengelola kepemilikan saham. Sementara itu, tata kelola berkaitan dengan keterbukaan, konsistensi aturan, dan keandalan mekanisme pasar. Perhatian terhadap dua aspek ini menunjukkan bahwa klasifikasi tidak hanya ditentukan oleh ukuran atau perkembangan ekonomi, tetapi juga oleh kondisi praktis yang dihadapi investor.
Sejumlah pelaku pasar global juga menilai bahwa struktur kepemilikan saham di Indonesia belum cukup transparan. Mereka mengkhawatirkan keterbatasan informasi mengenai pihak yang memiliki atau mengendalikan saham tertentu, yang dinilai dapat menyulitkan penilaian atas likuiditas dan risiko investasi. Selain itu, muncul kekhawatiran mengenai dugaan aktivitas perdagangan yang terkoordinasi. Hal tersebut merupakan penilaian dan kekhawatiran yang disampaikan sebagian pengamat pasar, bukan fakta yang telah dipastikan secara menyeluruh. Karena itu, penting untuk membedakan persepsi investor dari temuan resmi yang telah diverifikasi.
Peninjauan MSCI pada akhirnya dapat mendorong diskusi lebih luas mengenai keterbukaan data kepemilikan, pengawasan transaksi, dan kepastian akses bagi investor. Jika kekhawatiran tersebut tidak ditangani secara memadai, sebagian investor mungkin menilai pasar Indonesia lebih sulit dianalisis atau diakses dibandingkan pasar lain. Sebaliknya, klarifikasi serta perbaikan yang kredibel dapat membantu menjaga kepercayaan. Proses evaluasi ini perlu dipahami sebagai penilaian terhadap standar dan kondisi pasar, bukan sebagai vonis bahwa seluruh praktik perdagangan di Indonesia bermasalah. Keputusan klasifikasi MSCI dapat berdampak pada sejumlah indeks dan pertimbangan portofolio, sehingga respons otoritas serta perkembangan pembahasan akan menjadi perhatian investor. Untuk saat ini, alasan yang disampaikan MSCI berpusat pada aksesibilitas dan tata kelola, sedangkan kekhawatiran pelaku pasar tetap perlu ditelaah berdasarkan bukti dan penjelasan yang tersedia.Dampak sementara dari langkah evaluasi MSCI adalah pembekuan sejumlah perubahan pada indeks saham Indonesia. Selama kebijakan ini berlaku, MSCI tidak akan menaikkan foreign inclusion factor (FIF) maupun memperbarui number of shares (NOS) untuk saham-saham Indonesia. Kedua parameter tersebut berperan dalam menentukan porsi saham yang dapat diperhitungkan dalam indeks dan jumlah saham yang digunakan dalam perhitungan. Karena itu, pembekuan dapat membatasi perubahan bobot saham Indonesia dalam indeks global, sekaligus memengaruhi penyesuaian portofolio investor yang mengikuti acuan MSCI. Namun, langkah ini bersifat sementara dan terkait dengan proses konsultasi yang sedang berjalan, bukan keputusan final mengenai perlakuan terhadap pasar Indonesia.
MSCI juga menyatakan tidak akan menambahkan saham Indonesia ke dalam MSCI Indonesia Investable Market Index (IMI) selama periode tersebut. Selain itu, saham tidak akan dinaikkan ke segmen indeks yang lebih tinggi berdasarkan kapitalisasi pasar. Artinya, perubahan ukuran perusahaan atau nilai pasar belum akan diikuti oleh penyesuaian segmen indeks sebagaimana biasanya, meskipun suatu saham memenuhi kriteria kapitalisasi untuk berpindah kelompok. Kebijakan sementara ini mencakup pula saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholding concentration (HSC). Saham yang masuk kategori tersebut tidak akan ditambahkan ke indeks, sehingga peluang masuknya emiten baru maupun perubahan klasifikasi tertentu tertahan hingga MSCI menyelesaikan evaluasi.
Dengan pembekuan itu, susunan indeks dan sejumlah indikator yang digunakan MSCI untuk saham Indonesia pada dasarnya tidak akan menerima perubahan-perubahan yang disebutkan sampai ada keputusan lebih lanjut.
Baca juga: Wakili Panglima TNI, Kaster TNI Tegaskan Komitmen Indonesia Bagi Perdamaian Indo-Pasifik | Dari Rival Menjadi Sekutu: Strategi Othello Prabowo
